#2月财经新势力#
这是熊猫贝贝的第1532篇原创文章
2023年新年伊始，就当中国这个国家和所有中国人正在欢度阔别已久的新春佳节的同时，这个世界可是一点都平静。
甚至在金融和经济领域可以说得上是暗流涌动，刀光剑影，凶险非常。
新年伊始，率先跟华尔街掐起架的竟是印度。
1月24日，华尔街知名做空机构兴登堡(Hindenburg Research LLC)研究发布近100页的长篇报告，大棒直砸印度首富阿达尼。
兴登堡研究公司以其激进的做空策略而闻名，曾发布高调的报告，批评包括Nikola、康迪科技(Kandi Technologies）和Lordstown Motors在内的公司。
当然，华尔街资本做空策略，花费大量的人力物力，调用舆论霸权的背后，自然是空单埋伏，借势收割的后手。
该公司早早就i通过在美国交易的债券和非印度交易的衍生品工具，持有印度阿达尼集团(Adani Group Companies）的空头头寸。背靠华尔街资本集团，这样的空头规模绝对不是过家家的级别。
在2022年做空电动汽车公司Nikola和推特尝到甜头之后，精于卖空的美国投资研究机构Hindenburg Research LLC又将收割的目标瞄准了印度、同时也是亚洲的首富Gautam Adani。
印度富豪，亚洲首富阿达尼（图片来源：头条图库）
美东时间24日周二晚间，Hindenburg发布了一份将近100页的长篇报告，题为“Adani Group——全球第三大富豪如何实施企业史上最大的骗局”，矛头直指Gautam Adani的公司Adani Group。
在华尔街空头的精准狙击下，矛头直指印度首富Gautam Adani的Adani集团“无耻”操纵股票、搞财务欺诈，导致其无力阻止自家股票和债券价格出现自由落体式的暴跌。
自上周开始，Adani集团市值累计蒸发640亿美元。
截至1月30日周一，在Adani集团旗下上市公司Adani Gas、Adani Green、Adani Transmission股价盘中均跌逾10％，一度拖累印度基准Sensex指数盘中跌1％。
债券市场也难逃冲击。其中美元债遭遇抛售潮，彭博社汇编的数据显示，其2027年美元债价格下跌7.1美分至72美分，继上周下跌11美分后再创新低。另外根据交易平台Tradeweb的数据，2024年到期的Adani绿色债收益率飙升至20％以上。
由此可见，即便Adani集团在上周日发表了一份长达413页的愤怒声明，驳斥道这是“对任何特定公司毫无根据的攻击”，再加上该集团首席财务官Jugeshinder Singh也在周一表示尚未有大型机构退出，但这似乎仍没有重新赢得市场信心，过去五年助推Adani集团股价飙升3000％的投资者，这次没有伸出援手。
媒体1月30日报道称，投资机构Abrdn亚洲股票高级投资总监James Thom表示：（Adani集团）估值与基本面之间存在明显脱节。
如今华尔街与印度首富之间的斗争逐步白热化。而且，显而易见的是，这样的资本收割和反抗的斗争，可能才刚刚开始。
如果这一次华尔街成功做空收割亚洲首富阿达尼，那么将成为美国资本史上全球金融收割规模最大的一次记录，这不是小事。
这篇文章，就将为各位读者朋友复盘这一轮盘桓于美国华尔街资本和亚洲首富之间的空头博弈大戏，仔细梳理前后因果和过程往来，并对事件所揭示的信号和风险意义，进行深入讨论和研究。
关注动向，把握本质，看清主线，研判趋势，指导行动。
本文已反复自查合规，不碰红线，语言平和公允，不带价值导向。
内容有依有据，分析理性客观。
硬核内容，错过不再。
以微见著，洞察先机，把握趋势，指导决策。
PS：
文章略长，内容的阅读需要一定的时间和耐心，并且需要进行思考。
内容不求讨好所有读者，写作分享也是一个阅读群体和写作群体互相选择的过程。
每个人的认知层次不同，不做强求，这篇文章的内容不是什么大路货，也不是什么看完能够带来轻松愉悦精神满足的爽文，请结合自身需要和认知需求理性看待。
头条独家文章，抄袭搬运必究！
（如果这篇文章在其它资讯平台被看到，不用怀疑，就是抄袭搬运，厚颜无耻）
选择大于努力，思维决定层次，是任何时代任何环境下的重要规则。
美国华尔街代表铜塑（图片来源：头条图库）
1
事件复盘：
亚洲首富阿达尼旗下能源帝国遭遇美国空头“狙击”，上演做空“拉锯战”。
华尔街之狼，空头大军大战亚洲首富的故事，是从2023年1月24日正式开始的。
著名做空机构兴登堡在当地时间1月24日发布了一份针对阿达尼集团的做空报告。
兴登堡在报告中称，在为期两年的调查期间，该机构与阿达尼集团前高管等数十人进行了交流，审查了数千份文件，并在近六个国家进行了尽职调查。
该报告称阿达尼集团“在过去几十年里肆无忌惮地进行股票操纵和会计欺诈”，背负了“巨额债务”，使整个集团的财务状况岌岌可危。
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阿达尼集团由目前福布斯全球富豪榜排名第三的高塔姆·阿达尼(Gautam Adani)创办，集团主营业务为能源，六成以上收入来自煤炭业务，其他领域覆盖海港、机场、水泥和数据中心。
阿达尼集团是由印度首富高塔姆·阿达尼创办的帝国。
这是2022年9月《印度经济时报》的一篇文章：
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标题翻译一下：《7家阿达尼公司贡献了印度2022年市值增长的79%》
印度股市增长的权重，则几乎被阿达尼包揽，就如同上面所述的，7家阿达尼公司贡献了印度2022年市值增长的79%。
用大家比较好理解的比喻来说，这是华尔街知名空头和资本大鳄，和印度国家经济支柱产业和财富集中代表的龙头代表，直接杠上了。
一边是华尔街兴登堡，一边是印度首富，同时也是亚洲首富的阿达尼，围绕着一份完全可以说的上是惊世骇俗的做空分析报告，展开了厮杀：
兴登堡的报告列出了“我们希望阿达尼集团回答”的88个问题，范围包括从询问阿达尼集团离岸实体的详细信息，到为什么它有“如此复杂，相互关联的公司结构”。
兴登堡表示，该报告基于公司两年的调查、与阿达尼集团前高管和在职高管的对话、对数千份文件的审查以及对多个国家的实地访问。并称将“通过美国交易债券和非印度交易的衍生工具”对阿达尼集团持空头头寸。
报告发布几个小时后，阿达尼集团首席财务官辛格(Jugeshinder Singh)表示，集团对兴登堡报告感到“震惊”，称其指控是“选择性错误信息和陈旧、毫无根据和不可信的恶意组合”。
辛格称，该报告安排在阿达尼公司股票报价前几天发出，意在“损害阿达尼集团的声誉”，并试图破坏该集团的后续公开募股。
阿达尼集团旗下主要上市公司阿达尼公司(Adani Enterprises)计划于1月27日进行公开募股，旨在筹集多达200亿卢比(2亿美元)。
26日，阿达尼集团接着发文称，集团正在评估美国和印度法律下的相关条款，以对兴登堡研究公司采取“补救和惩罚行动”。
兴登堡随即回应，“随时欢迎”。
29日，阿达尼发布了一份413页的声明正式回应上述做空报告
，称兴登堡报告是“有选择地公开披露或修辞影射，将谣言着色为事实”，并指出88个问题中有65个可以在集团的信息公开披露中得到解答。
他强调，兴登堡的报告“对我们的投资者造成了严重和前所未有的不利影响”，“不仅是对特定公司的无端攻击，更是对印度、印度机构的独立性、完整性和质量以及印度增长繁荣的蓄意攻击”。
该集团还驳斥了报告对其高杠杆增长模式的担忧，称“阿达尼投资组合公司的杠杆率继续健康，符合各自行业的行业基准”。
几个小时后，兴登堡回应称，上周的报告并无不妥之处，并称相信印度是一个充满活力的国家，也是一个前景广阔的超级新兴市场，而阿达尼集团过去的繁荣只是受益于印度的全面发展。
兴登堡强调，阿达尼集团的发展是搭了印度的顺风车，而现在其正在阻碍印度的发展，掠夺印度的国家财富。
该做空机构还指出，“我们注意到我们报告的核心指控——阿达尼集团与离岸实体的众多可疑交易，完全没有得到解决”。
兴登堡称，做空报告详细介绍了阿达尼集团与其董事长的兄弟维诺德·阿达尼(Vinod Adani)及其“迷宫般”的离岸空壳实体进行了数十亿美元的可疑交易，并提供了大量证据说明这些交易引发了有关股票和会计操纵的严重问题。
“我们的许多问题都集中在这些交易的性质以及缺乏对所涉及的明显利益冲突的披露上。”但阿达尼在回应中，“似乎没有对这些交易的存在提出异议，也没有努力解释其明显的违规行为。”
“在阿达尼413页的回应中，仅有30页在回答做空报告中提出的问题，剩下的330页是法庭记录、53页是高级财务信息、一般信息和不相关的企业信息，例如怎样鼓励女性创业和生产安全蔬菜。”
周四印度股市休市一天，周三时做空报告已经发布，引发Adani Enterprises和Adani Transmission等七家Adani旗下上市公司股价下跌1%到8%，总市值共蒸发120亿美元，拖累印度主要股指S&P BSE Sensex也跌约1%。
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周四亚盘期间，该集团旗下的美元债券抛售一度加剧，其中Adani Ports的2024年到期债券面值跌幅为2020年4月以来单日最深。
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2022年9月，惠誉集团旗下的信贷研究机构CreditSights将阿达尼集团的杠杆率描述为“高企”和“令人担忧的问题”。
2023年新年伊始，双方交锋不断升级，不仅连累印度股市“一损俱损”，给投资者造成数十亿美元的亏损。并且Adani集团作为印度关键煤炭供应商、可再生能源的大型开发商和电力生产商，一旦受到明显冲击或将对印度电力行业和清洁能源的转型计划造成深远影响。
媒体统计显示，自2020年以来，凡是被Hindenburg Research盯上的公司在做空报告发布第二天平均下跌了15%左右；六个月后，这些公司的股价平均下跌26%。
这一次，也没有例外：
1月30日，阿达尼集团旗下上市公司Adani Gas、Adani Green、Adani Transmission股价大跌20%，自做空报告发布后，阿达尼集团旗下公司的市值累计暴跌了660亿美元。
值得一提的是，兴登堡这份做空报告的发布时间恰巧是阿达尼集团进行一项2000亿卢比（24亿美元）股票发行的关键时期。
截至2月1日，阿达尼的净资产又缩水40亿美元至842亿美元，导致其在世界富豪榜上的排名从第8位下降到第10位。
据福布斯数据，兴登堡研究公司发布做空报告以来，阿达尼的净资产已缩水420亿美元。
福布斯2月1日消息，当地时间周三，印度富豪高塔姆·阿达尼失去亚洲首富头衔，被印度信实工业主席穆克什·安巴尼取代。
在做空机构兴登堡研究公司上周发布针对阿达尼集团的做空报告后，该集团在股市的表现持续下滑。
双方交锋几个回合以后，阿达尼集团正在这场做空对决中不断陷入劣势，更是在印度国内不断掀起彻查政府腐败的舆情。
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2
进击的印度富豪，为何会成为美国华尔街资本的做空对象？
阿达尼集团的
高塔姆·阿达尼
，堪称是印度经济，甚至是亚洲经济历史上的一个绝对巅峰代表人物。
2022年以来，短短数月时间，他先后“干掉”巴菲特、比尔·盖茨和贝佐斯……就连世界首富马斯克，也眼瞅着位子快要不保了。
根据《福布斯》9月数据，阿达尼已以1556亿美元身价，排名世界第二，仅次于马斯克。
论财富总额，阿达尼还差马斯克1000多亿美元，但论财富增长速度，阿达尼却令全世界都后脊发凉。和同样是印度富豪的安巴尼不一样的是，
阿达尼本人不是像安巴尼一样一步一步爬起来的，而是突然就起来了，在2018年才上了福布斯排行榜。当年身家97亿美元，还不够离谱。
2018年97亿美元，154名
2019年87亿美元，167名
2020年79亿美元，155名。
2021年505亿美元，24名
2022年900亿美元，11名。
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阿达尼是印度煤王，在印尼、澳大利亚拥有大量煤矿。
但煤炭只是阿达尼财富的冰山一角。
阿达尼集团旗下拥有七家上市公司,它们控制了印度很多的港口、机场、电力、天然气、水泥、光伏……甚至食品加工业。
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并且，在很多领域都做到了印度数一数二。
最典型的如煤炭。
再比如，控制着
印度最大的私人港口——蒙德拉港，
运营着印度最大的私营热电厂，收购了印度第二繁忙的孟买国际机场，是该国最大的机场运营商。
2022年5月，阿达尼还以105亿美元收购瑞士霍尔希姆公司，成为印度第二大的水泥制造商。
《福布斯》杂志对阿达尼的描述是，
印度基础设施大亨。
言外之意，他掌控了印度大量的基础设施。
过去，经济界常用韩国人一生离不开的三样东西——税收、死亡和三星，来形容三星对韩国经济的影响。
阿达尼对印度经济的影响，不亚于三星之于韩国。
如果用中国企业来打个不太恰当的比喻，阿达尼集团大致相当于国家电网、中国神华、舟山港、上海虹桥机场、海螺水泥……等等之和。
1978年，当16岁的阿达尼离开家乡独自闯荡时，他可能做梦都没想到，自己有朝一日会富可敌国。
多年后，阿达尼感叹自己的生命中有两个转折点：
一个是1985年开始进口业务，另一个就是进入港口行业。
当然，不为人道，但是人尽皆知的一个秘密，就是
阿达尼在生意风生水起之际，他的老乡、大学同学，后来担任印度总理的莫迪，正好同期也在古吉拉特邦成为人民党内部一颗冉冉升起的政坛新星。
过去几年，为了迎合莫迪政府的长期经济目标，阿达尼通过大肆举债，向不同的行业快速扩张，仅新能源就承诺投资700亿美元。
此外，还在全球发起了大大小小30多起收购。
2022年，在互联网“造富神话”破碎，全球富豪身家集体缩水的日子里，这位相貌朴实的印度土豪阿达尼完成了其屠榜大业，一举登上亚洲首富宝座，开始在全球崭露头角。
2022年，
阿达尼身家迅速攀升至1556亿美元，拳打盖茨脚踹股神，一举超越亚马逊创始人杰夫·贝佐斯，成为全球第二大富豪，与彼时新任英国首相苏纳克一起成了“印度将接管世界”的卧龙凤雏。
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从2020年到2022年，阿达尼的资产翻了十几倍。实际上根本不需要兴登堡研究公司搞什么研究，从直觉上，是个正常人都应该就非常清楚阿达尼的财富增长是有问题的，从1百万到1千万，从1千万到1亿，这个级别的翻倍还没什么，运气好了，抓得住做得到的人搞不好很多。
但是从79亿美元，2年做到900亿美元，这个级别只能归功于玄幻了。
认为阿达尼有问题的人不是一个两个，正常人类把他资产增长速度看一眼就知道有问题，但是奈何阿达尼和莫迪关系密切，在印度，说莫迪的坏话，可能只归咎于你属于国大党拉胡尔一派，但是说阿达尼的坏话，人没了都很正常。
早在2018年之前，阿达尼集团隐秘又强大的政商关系就已经为资本市场所诟病。
同出古吉拉特邦的印度“基础设施大亨”与印度总理私交甚笃，2014年莫迪上任成为总理前后，阿达尼集团被指是政府实施经济政策、对外招标项目的最大赢家。
莫迪政府甚至曾至少三次为帮助阿达尼的煤炭相关业务修订法律，为阿达尼至少节省了10亿美元。
而阿达尼则配合莫迪政府的长期经济目标，大肆举债扩张，在全球范围里不断发起收购。
过去40年，这位商业大亨凭借前瞻性的眼光和冒险精神，充分抓住了印度经济快速腾飞的历史性机遇。
他通过激进的冒险、快速的举债和微妙的政商关系，积累了惊人的财富。但这种快速“敛财”之道，也正在将他推向危险的境地。
2022年8月，在阿达尼本人晋身全球富豪榜第二风头无两的当头，惠誉旗下信贷研究机构CreditSights便发出警告，印度新首富阿达尼的商业帝国“严重过度杠杆化”，对其信用指标和现金流造成了压力。
快速扩张导致债务风险急剧上升的阿达尼集团，或许在那个适合就已成为空头机构的猎物。
直到2023年一月，对阿达尼讨伐的第一枪被兴登堡研究所打响。
事出反常必有妖，而这个世界上从来不会希望缺少抓妖发财的狼群。因果逻辑，并不复杂。
阿达尼和莫迪同框（图片来源：网络）
3
信号分析：华尔街对亚洲首富的这次做空猎杀，该如何看到本质，抓住关键？
这场美国资本和印度国家资本之间的交锋还在继续，个中因果，上面已经说的很清楚了，有点耐心，有点常识，看懂并不困难。
最终鹿死谁手，尚在两说，保持关注就是了。
但是外行看热闹，内行看门道，事件之外，动向之下，实际上这个动态释放了很多重要的信号。
几个关键的问题：
为什么这一次做空资本的目标，会是阿达尼？
为什么华尔街做空资本，选择这个时间点出手？
俗话说的好：苍蝇不叮无缝的蛋，经济社会，一切动向的根源都是利益驱动。
华尔街选择这个时间，做空印度首富的动作，本质和信号，非常值得研究，不饶圈子，这里直接梳理几个分析观点给大家：
1，兴登堡研究发布的“檄文”里，指出高杠杆是阿达尼集团一切欺诈的核心。
高杠杆，就体现在阿达尼集团在金融市场上的疯狂：
阿达尼集团旗下上市公司的股价飙升，两年平均上涨了十几倍，
阿达尼绿能公司，更是在过去五年上涨了足足77倍！
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在过去三年里，阿达尼的个人财富增加超过1000亿美元，这主要是通过Adani Group旗下七家上市公司的股价上涨，它们三年内平均涨幅达到819%。
经过连续大幅度上涨，
阿达尼集团的估值已高到离谱，不但远高于同行，甚至高于亚马逊、特斯拉等科技公司。
下面是国外网友做的一幅比较图：
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阿达尼集团旗下四家公司的估值，都在400倍以上，最高的阿达尼天然气，估值高达763倍。相比之下，谷歌的估值仅为21倍。
欺诈这种说法，实际上换个角度来看，就是经济泡沫破不破的问题，如果戳破一个显而易见的经济泡沫能够获得大量利益，那么不怀好意的针出现，就是必然的。
2，时间点的选择，非常有看头。
美国《华尔街日报》15日公布的最新季度调查结果显示，经济学家预计，在美国联邦储备委员会大举加息背景下，美国经济未来一年内或将出现温和衰退。
这项于1月6日至10日对71名经济学家进行的调查显示，美国经济在未来12个月出现衰退的概率高达61%。四分之三的受访者认为，虽然美联储期望通过让经济增长放缓而非全面萎缩来降低通胀，但经济“软着陆”不会实现，高通胀和美联储抑制通胀的政策努力将成为今年美国经济面临的最大风险。
叠加美债上限，美联储即将进行新一轮议息会议节点临近，还有美国国家政府全球搞事的资金压力需求……
实际上，从逻辑上看，选择在这个时候，让华尔街群狼出海搞事情，反应出来美国本土对于资金的渴望程度，已经到了一个空前的高度。
3，俄乌冲突为美国带来的资本回流作用，已经开始出现边际效应衰退的表现。
不管是针对欧洲的吸血，还是在全球搞事转移财富，对于当下美国而言，肯定是要选有确定性，并且能拿捏的住的对象进行。
要知道，
备战备荒的做法，全世界通用。
4，
印度走的是具有印度特色的路子，搞寡头经济，这让印度成为资本觊觎对象。
从印度股票市场来看，印度是一个高度寡头化市场，领头的那几个包括：印度烟草公司，信实工业，塔塔工业，infosys，印度斯坦联合利华等十几家公司垄断了印度整个股市的50%以上的权重。
而印度股市增长的权重，则几乎被阿达尼包揽，就如同上面所述的，7家阿达尼公司贡献了印度2022年市值增长的79%。
这样的经济没有好坏对错的说法，在经济发展上，没有谁是谁的老师说法，最终都是结果说话，但是
印度这个寡头模式，集中资源的同时也暴露出明显的软肋，那就是无法满足大国需要分散风险，不要被外部资本聚焦爆破的需求。
鸡蛋都在一个篮子里面，被居心叵测的外部资本盯上和觊觎，是必然结果。
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写在最后：
阿达尼遭遇华尔街之狼围攻，能够给中国带来哪些警示？
文章最后，回到中国的视野来看，阿达尼在2023年这一次遭遇华尔街之狼的围攻，能够带来哪些警示和启发？
这里分享几点个人独家的思考和分析观点，不一定对，权当抛砖引玉，供各位读者朋友们进行讨论和参考：
1，官商联合，寡头特征明显的经济模式，印度是现实给中国做出了示范。
和印度不一样的是，中国的经济主线，走的是“共同富裕”，每家都有鸡蛋。
中国的国企和央企，国家资本背景的经济核心价值，其实并不是什么创造增量，而是应对外围风险。
2，美国华尔街，对应的是美国国内资本利益集团，而当前所表现出来的收割动向，值得中国警惕。
没有金刚钻，难揽瓷器活，华尔街机构针对首富级别的做空，实际上是典型的高风险，高回报的冒险投机行为。
关键要看到：是怎样的原因和理由，能够驱动厌恶风险的资本集团，铤而走险？
两种可能。
要么是真的眼下缺钱，急需要通过非常规手段补充资本；
要么，就是为了更大的动作，提前准备，先捡软柿子捏，积累经验，积攒本金。
两种可能，是不是都值得中国警惕？
2023年，对于中国这个国家来说，可能并不是一个岁月静好，平安喜乐的年份。
以上，就是对2023年新年伊始，发生在美国华尔街和亚洲首富之间的空头博弈，进行的专题复盘梳理和深入研究讨论内容，和各位读者朋友们，进行一个分享和交流。
图片来源：头条图库
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